On November 28, 2012, Law 85 of 2012 was published in the Official Gazette of the Republic of Panama, by which certain articles of the Code of Commerce of the Republic of Panama are amended and added, establishing the “Split” as a form of company reorganization.

Split-up

It the act whereby a company may split or divide all or part of its assets to transfer them onto one or several companies already constituted or one or several companies to be constituted known as beneficiaries.

Article 505-A added to Chapter IX-A of Title VII of Book I of the Code of Commerce establishes the following:

Article 505-A. A business company of any class or nature may split off by division of all or part of its patrimony and transfer thereof to one or more companies already constituted or for the creation of new companies, named beneficiaries, who have the same members or shareholders of the split company or having the latter as its member or shareholder.

The effect of a split shall be the segregation and transfer of assets from the split company to a company or companies already constituted or to be constituted and the issuance of participation quotas or shares by the latter, to members or shareholders of the split company.

Approval of Split

Article 505-B establishes that the Split shall be approved by the members or shareholders of the split company and the minute approving the same or a certification issued by whoever acted as secretary shall be made into a public deed and recorded at the Public Registry to be valid before third parties.

Members or shareholders of the split company may decide within such minute the following:

1. The total or partial transfer of individual or group assets.
2. The limited liability system of the split company and the beneficiary company or companies.
3. The transfer or not of liabilities from the split company.
4. The transfer of participation quotas or shares to the beneficiary companies.
5. The number of participation quotas or shares corresponding to each member or shareholder of the split company in proportion to its participation in it.
6. The approval of the articles of incorporation of the company or the new companies to be constituted.

Notice to third parties to enforce their rights

Paragraph 2 of article 505-B provides that notice to third parties to enforce any rights they may have shall be made through a certification issued by the Public Registry, which shall be published for three days in a national newspaper.

Rights and obligations

Article 505-D establishes that beneficiary companies shall acquire the rights, privileges, and obligations in the patrimonial portion transferred to them, in the same terms and conditions. Beneficiary companies shall be liable for taxes, advance payments, withholdings, penalties and interests and further fiscal obligations as of the split and thereafter.

In addition, the beneficiary company shall be jointly and severally liable before creditors of the split company but only for the net assets that may have received in accordance with the terms of the split.

Tax effects

The transfer of assets due to the split of a business company shall not be considered as alienation for tax purposes, provided that said transfer is for the same amount the said assets have in the accounting records of the split company.

Beneficiary companies receiving such assets as a result of the split shall be jointly and severally liable with the split company for taxes, advance payments, withholdings, penalties and interests, and further fiscal obligations of the latter enforceable upon the split, as well as for those arising thereafter.

Creditor’s right to challenge the split

Any creditor of a split company may challenge the same within thirty days following the last publication referred to in article 505-B.

Notice to the General Directorate of Revenue

The company object of the split shall notify its intention to split to the General Directorate of Revenue within thirty days prior to the split date. As it is just a notification, the split does not become conditioned, subject or subordinated to approval from the tax authorities.

A casi 96 de años de la entrada en vigencia de nuestro Código de Comercio, dos novísimas instituciones son incorporadas a su texto mediante Ley 85 de 2012. La primera es la escisión de sociedades comerciales como forma de reorganización empresarial, y la otra, es la reactivación de sociedades cuya disolución haya sido voluntaria.

Por “escisión” debemos entender: división o segregación; y en ese sentido la ley de reciente data permite a una sociedad comercial dividir su patrimonio total o parcialmente a n de traspasarlo a una o más sociedades ya constituidas, o a la creación de nuevas sociedades. En este proceso, la sociedad que divide su patrimonio se denomina “sociedad escindida”; las ya constituidas y que acogen el patrimonio: “sociedades receptoras o absorbentes”, y las nuevas que resultan de la integración de dicho patrimonio: “sociedades bene ciarias”.

• Toda sociedad comercial para poder iniciar el proceso de escisión, debe comunicar su intención a la ANIP dentro de los 30 días anteriores a la fecha en que se estime deba perfeccionarse la misma.
• La escisión produce dos efectos: 1) la segregación y traspaso de activos; y, 2) la emisión de acciones por  arte de las sociedades bene ciadas a favor de  los accionistas de la sociedad escindida. En ningún momento ha de entenderse que la escisión como tal, produce la desaparición de la sociedad escindida del mundo jurídico, ni implica la pérdida de la condición de accionistas a quienes figuren como tal en el pacto social.
• El acta o certi cación que resulte de la aprobación de la escisión debe constar en escritura pública para ser inscrita en el Registro Público como medio de publicidad del acto, y ser publicada por tres días en un diario de circulación nacional, para conocimiento de los interesados.
• Según los términos del acta, las sociedades bene ciadas, desde el momento en que se inscribe la escisión en el Registro Público, asumen y adquieren todos los derechos y obligaciones con respecto a la parte patrimonial que se les fue traspasado en su provecho. Estas, además, responderán solidariamente con los activos netos que les correspondió, si tal traspaso de activos perjudica a los acreedores de la sociedad escindida; en cuyo caso podrán objetar la escisión, dentro de los 30 días siguientes al último día de la publicación de la misma en un diario (la ley no dice que la publicación debe ser en días seguidos). No obstante, y para efectos fiscales, el traspaso no se considerará como una enajenación, siempre que el mismo sea por igual valor al que tienen dichos activos según los registros de la sociedad escindida.
• La reactivación de las sociedades comerciales procederá en cualquiera de los 2 supuestos a saber: 1. en cualquier momento antes de nalizar su proceso de liquidación, siempre y cuando la reactivación sea aprobada en asamblea general ad hoc, por la mayoría de sus accionistas; 2.en el caso de que, concluida la liquidación, aparecieran activos de la sociedad que no fueron liquidados; siempre y cuando concurran las condiciones relativas a la asamblea general del primer supuesto. Cabe añadir que, para que la reactivación surta efectos frente a terceros, al igual que la escisión, debe constar en acta y ser inscrita en el Registro Público.
• La reactivación produce los siguientes efectos: 1) la terminación de la liquidación; y, 2) La  continuación a plenitud de su capacidad jurídica en las mismas condiciones que tenía antes de decretarse su disolución.
• Debe indicarse que el Artículo 6 de la ley en mención modi ca el Artículo 534 del Código de Comercio, disponiendo que los liquidadores de una sociedad de cualquier clase o naturaleza podrán ser removidos y reemplazados en cualquier momento por decisión de los accionistas en asamblea general ad hoc. Y si estos fueron nombrados por un juez, esté mismo será quien decrete la remoción a petición de algún socio por motivos fundados. Para nuestro país, como uno de los principales proveedores de trámites de constitución expedita de sociedades (S.A., y R.L.), esta ley representa un avance en la legislación mercantil de cara a una era de mayor crecimiento económico.